La politique monétaire au deuxième trimestre de l’exercice fiscal 2012-2013 a été caractérisée par la
décision de la banque centrale de relever de cinq points de pourcentage les coefficients de réserves
obligatoires sur les dépôts en gourdes et en dollars. Cette décision a été arrêtée dans une conjoncture
économique marquée par une performance mitigée au deuxième trimestre après une embellie au trimestre
précédent. L’inflation, en glissement annuel, a gagné 20 points de base en février à 7,4 % après une
décélération de 40 points de base pour atteindre 7,2 % en janvier 2013. La dépréciation de la gourde par
rapport au dollar américain s’est poursuivie au deuxième trimestre en dépit d’une hausse des transferts
sans contrepartie et d’une série de mesures destinées à soutenir la valeur de la gourde. Le montant des
réserves de change à la banque centrale s’élève à 1,143 milliard de dollars en mars 2013, soit l’équivalent
de plus de trois mois d’importations. La situation financière de l’État s’est soldée par un déficit causé par
une baisse des recettes fiscales conjuguée à une augmentation des dépenses d’investissements publics. Les
données préliminaires disponibles au 20 mars 2013 indiquent que la base monétaire au sens large s’est
repliée de 3,4 % alors que la masse monétaire a connu une progression de 4,02 % en janvier par rapport à
septembre 2012.